不再以保费规模论“英雄” 保险偿二代临门

本文摘要：本报记者 叶琪 北京报导1月14日下午，在养老金并轨消息爆出的同时，保险业步入了一个更加重磅的消息。当日保监会宣告，1月13日下午，中国第二代偿付能力监管制度体系（全称债二代）主干技术标准共17项监管规则经保监会主席办公会审查会通过，将于近期月公布。 保险行业自2015年起转入债二代的实行准备期。“债二代监管规则公布后，保监会将设置灵活性、富裕弹性的过渡期。 ”保监会称之为。

本报记者 叶琪 北京报导1月14日下午，在养老金并轨消息爆出的同时，保险业步入了一个更加重磅的消息。当日保监会宣告，1月13日下午，中国第二代偿付能力监管制度体系（全称债二代）主干技术标准共17项监管规则经保监会主席办公会审查会通过，将于近期月公布。

保险行业自2015年起转入债二代的实行准备期。“债二代监管规则公布后，保监会将设置灵活性、富裕弹性的过渡期。

”保监会称之为。尽管最后的方案还没发布，但目前业内广泛预计债二代将于今年第一季度试运营，而在2016年月实行前，新旧两代标准最少不会有一年的分段过渡期。

一年过渡期所谓的“债二代”，是指以风险为导向的偿付能力监管体系。2012年3月，保监会启动债二代建设；2013年，整体框架启用，项目组争相启动；2014年，全套17个监管规则相继公布，并积极开展了多轮行业测试。

实质上，随着此前保监会倒数公布债二代测试办法，市场早已完全一致预期债二代方案不会在2014年年底发售。“险要资新政持续推展保险公司投资结构变化，第一代偿付能力监管早已无法有效地识别风险；同时利率市场化也推升了保险定价利率市场化的市场需求，债一代通过定价利率和评估利率约束容许了公司产品创新能力。”长江证券(000783,股吧)分析师刘俊指出，投资和产品结构的持续创意将使偿二代前进公里/小时，因为债二代将产品、投资和资本拒绝有效地联系一起，一方面有助大公司获释一定资本金，另一方面也将提高公司产品创意的灵活性。2014年年底，保监会副主席陈文辉公开发表回应，一旦打算工作已完成，保监会将尽早月实行债二代。

但无论对监管部门还是保险公司而言，新旧体系的切换都是一个极大的挑战。据一家寿险公司精算师部负责人透漏，2014年12月初保监会曾开会十几家保险机构就债二代的实施方案印发，而主要话题就是如何确保从偿一代到偿二代的平稳过渡，其中2016年月实行是多数意见。“在过渡性期间，保险资本监管有可能以现有一代体系居多，一代体系运营了20年，早已经历时代考验，二代标准有可能有很多风险不一定能预测到。

”回应五谷丰登证券分析师缴文超强认为，目前看虽然主要保险公司都对偿二代展开了几轮测试，但是考虑到政策的稳健性，保监会很有可能在1-2 年时间，将二代与一代标准分段运营。这意味著，监管依然以一代居多，但必须保险公司在实际的经营数据环境中更进一步测试债二代标准，按照二代标准规则上报数据，以对新标准展开滑动修正和完备。

“今年是关键的一年。债二代的实行对每家保险公司来说都是一个大工程，这不单单是精算师部门的事，财务、风险管理、投资等其他部门都得参予进去，甚至可能会正式成立专门的工作小组。”上述寿险公司精算师部负责人称之为。

不过，陈文辉也具体回应，将腾出适合的打算时间，让保险公司及时调整再保险等业务、投资、注册资本和融资决定，保证债一代向债二代的平稳过渡。据报，在保监会显然，这一分段过渡期也是可灵活性调整的，运营期内如果较好则可提早实行，若有问题也可延长过渡期。

造成结构性分化既然债二代是以风险为导向的监管，就意味著风险管理能力将必要与资本拒绝挂勾，而将仍然以保险费规模论英雄。据理解，与债一代最推崇偿付能力充足率这一个指标有所不同，债二代是一个简单的系统，分为了资本拒绝、风险拒绝、信息透露拒绝这样三个支柱，其中第一支柱为分析的结果，其资本充裕拒绝大体等同于目前的债一代偿付能力，第二支柱则是定性分析，即风触体系完善的公司可以较少计提资本。陈文辉此前透漏了偿二代的行业测试结果：债二代标准下，仅有行业的整体充足率与债一代大致相同，总体稳定；各家公司因为风险状况有所不同经常出现了分化，充足率有升有降，约1/3公司的充足率下降，2/3公司的充足率上升，解释债二代比偿一代能更加精确地辨识各家公司风险的差异；债二代更为科学地计量风险，增加了偿一代过分粗犷带给的资本校验，产险行业可获释大约500亿元人民币的资本溢额，寿险行业可获释大约5000亿元人民币的资本溢额。

因此，市场普遍认为，保险业将经常出现结构性分化，对于风险管理水平劣、资产人组都是高风险、资产负债不给定、业务质量劣、保险公司风险十分大的保险公司明确提出的资本拒绝将不会低于资产人组、风险管理水平都很高的公司。“随着大公司各种优势增大，行业将提早从春秋时代转入战国时代，中小公司的存活和发展将更为艰难。”根据一位精算师人士的分析，2013年底中国寿险行业的整体偿付能力是200%，而2014年股债双牛，明显提高了保险行业的偿付能力，估算去年底将多达270%，但债二代下应当比250%略高于，并且各公司之间的差异逆大。

刘俊也指出，债二代对于大中小保险公司偿付能力充足率的影响或有差异，大公司更为获益，偿付能力充足率或有提高；中小险要企受到保险公司业务和资产风险的影响，偿付能力压力较小，或步入新一轮融资热潮；而从风险产于来看，大型险要企市场风险较高，中小险要企遭遇保险定价风险和信用风险的概率较小。不过，也有更加悲观的一面：保险行业在风险管理层面上的改革也或将随着债二代的全面推行而冲破。根据近期安永对73家样本公司风险管理工作情况的调研，不受调查的保险公司普遍认为，为了因应偿付能力二代体系的实行，行业公司最不应在全面风险管理体系建设和经济资本计量体系的建设方面作好打算工作。

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